Você acredita que já em 2013 veremos a palavra estagflação virar moda nos noticiários?

Economista Y

Veja o comentário logo abaixo do seu.

Em relacao a econometria per se, nao tem como comentar sem ler o paper. Minha unica curiosidade e' pq foi usado GMM? Haviam restricoes para outra forma de estimacao?

Quanto a tx de juros real, tambem nao vejo a possibilidade desta ser I(1). Mesmo que o nivel de precos seja I(2) como nos anos 80 no Brasil. Neste caso, a inflacao e tx de juros nominal seriam I(1) e juntas CI(1,0), ou seja, tx juros real seria estacionaria mesmo com inflacao com raiz unitaria.
O caso patologico seria se a inflacao e tx juros nominal nao cointegrarem, mas acho que isso nem no zimbabwe, quem sabe em marte.

E esta seria?

(Se você acredita que há, explicite, senão não tenho como adivinhar)

Não há falha de especificação no seu modelo?

Ah, sim. Essa é a metodologia científica dos artigos apresentados na AKB e posteriormente publicados na Economia e Sociedade. A sua credibilidade profissional como economista ficou seriamente abalada com essa declaração.

Você está confundindo os conceitos, vide quebras estruturais (ou tendências determinísticas). Uma série estacionária com quebras estruturais pode ser facilmente confundida com uma série I(1).

Se taxas de juros reais fossem I(1), haveria um estado do mundo em que taxas de juros reais seriam, digamos, 100% e a expectativa de taxas reais futuras seria 100%. Como eu não consigo conceber este estado do mundo, minha priori bayesiana para uma raiz unitária nas taxas reais de câmbio é bem próxima de zero.

Que eu saiba honestidade intelectual não é a mesma coisa do que fé cega na estatística clássica baseada em ignorância voluntária sobre os problemas causados por amostras pequenas.

Em outras palavras, se você acha que um teste de raiz unitária em uma série macroeconômica de 10 anos tem mais informação sobre a ordem de integração do que o nome da variável em questão, você não entende nem de macroeconomia nem de econometria.

É, O. E assim vc demonstra sua noção de honestidade intelectual…

Eu não devo então valer mais do que um centavo, pois tenho convicção de que a economia brasileira passou por um período de transição no tocante ao valor de equilibrio da taxa de juros. Portanto, média e variância da série mudaram ao longo do tempo.

Economista X

Isso é sandice.

Os testes de raiz unitária tem pouco poder e sérios problemas com tamanho de amostra, ainda mais para o Brasil onde geralmente temos que usar series curtíssimas.

Neste ponto, sou radical. Se o teste de raiz unitária diz que a taxa real de juros é I(1), isso significa apenas que o teste deve ser ignorado. Afinal qualquer macroeconomista que vale mais do que um centavo de cruzeiro sabe como fato que taxas reais de juros são estacionárias.

Os dados da taxa de juros são etacionários pelo teste ADF, tal como Alexandre mostrou.

Os mesmos dados revelam presença de raiz unitária pelo KPSS e DF-GLS.

Na dúvida, eu ficaria com DF-GLS que é o que tem maior poder (vide Elliot, Rothenberg e Stock, 1996).

No entanto, estes não são elementos suficientes para inviabilizar o que o Alexandre fez.

Economista X

Hmmm… Acho que não…

Hipótese nula de raiz unitária na taxa de juros real foi rejeitada…

Sorry, mas – como é que é? – O que fazes entao? Acredita na teoria que prega que ela eh estacionaria ou acredita no que revelam os dados?